部分经济学家看跌2012CPI

　　国家统计局公布数据显示，2011年我国CPI总水平比上年上涨5.4%，超过了2011年年初预定的4%的调控目标。部分专家认为，2010年下半年以来物价的快速上涨主要是2009年末和2010年初货币供应量高速增长的滞后反应。国家统计局发布2011年前三季度的经济数据和商务部2011年发布的月度商务运行情况数据显示，食品价格上涨是推动CPI大幅上涨的主要原因。部分专家认为，随着食品价格进入下行周期，2012年CPI涨幅将会有较大幅度下降。

　　1月12日，国家统计局公布数据显示，2011年我国CPI总水平比上年上涨5.4%，超过了2011年年初预定的4%的调控目标。部分经济学家就此接受本报记者采访时认为，2011年CPI的上涨，更多是由于食品价格周期性上涨导致，随着食品价格进入下行周期，2012年CPI涨幅将会有较大幅度下降。

　　食品价格上涨是主要动力

　　2011年的CPI上涨幅度为何超过年初预定目标?是什么在推动CPI快速上行?对于其原因的分析，目前主要有两方面的意见。

　　著名财经评论员叶檀在接受媒体采访时表示，2011年CPI的快速上涨，是由于货币投放过多造成的。此外，全年未出现物价拐点也造成了该数据的高企。

　　数据显示，2009年，为了应对国际金融危机，我国各级银行机构向市场投放了将近10万亿的信贷，广义货币供应量(M2)年增长率高达25.51%，而2010年继续沿袭了宽松的货币政策。根据历史经验，货币供应量增速的变动领先CPI半年到一年左右。因此，部分专家认为，2010年下半年以来物价的快速上涨主要是2009年末和2010年初货币供应量高速增长的滞后反应。“但如果CPI的快速上涨是由于货币供应过多造成的，那么2011年的CPI可能不是增长5.4%，而是8%，甚至超过10%。”国家行政学院决策咨询部研究员王小广则倾向于认为，2011年CPI的大幅上涨，货币因素并非首要因素，食品价格周期的波动才是主因。“食品价格有一个波动周期，一般是连着上涨两年，然后又下跌两年，2010年和2011年食品价格都处在上升周期，因此推动了CPI的整体上涨。”1月12日，王小广在接受记者采访时说。

　　王小广认为，食品价格的上涨在2011年CPI上涨动力中占了70%，其次则是输入性通胀因素，即国际大宗产品价格上涨带动国内生产成本上升，而货币供应增加带动涨价的动力不过占10%左右。

　　记者注意到，国家统计局发布2011年前三季度的经济数据和商务部2011年发布的月度商务运行情况数据也显示，食品价格上涨是推动CPI大幅上涨的主要原因。如国家统计局新闻发言人盛来运分析2011年10月CPI上涨原因时表示，当月食品类价格上涨10.1%，为CPI贡献了74%。

　　今年CPI涨幅将明显放缓

　　根据国家统计局公布的数据，2011年12月的CPI延续了近几个月的下降态势，同比涨幅为4.1%，虽然受节日因素影响环比略有上升，但是同比涨幅已经创下近15个月来的新低。而且当月CPI同比涨幅中的翘尾因素消失，新涨价因素为4.1个百分点。

　　采访中，不少经济学家对今年CPI涨幅的预测都偏于乐观，认为会比去年有明显下降。1月12日，针对国家统计局当天公布的CPI数据，清华大学经管学院教授李稻葵教授在微博上分析指出：“关键是12月(CPI涨幅)环比为0.3，过去5年，12月环比平均为0.6，过去11年平均是0.5。过去5年，春节前一个月，环比平均是1.0。可见，物价回落趋势明显。2012年CPI涨幅预测仍然为3%左右。宏观调控空间扩大，政策可以更为自如。”

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也表示，物价和GDP的增长速度还是处于一个回落的态势过程中。从物价的细分来看，食品价格还是上涨的，非食品类价格下滑得比较明显，这个可能跟季节和假期因素有关系，所以估计1月份的物价会比12月份有一个反弹。但总体趋势来看，整个2012年上半年可能还呈现回落的态势。

　　而王小广的预测则更加乐观，他认为2012年的CPI涨幅可能会降低到3%以下。“最大的因素是食品价格在经历两年上涨后进入下行周期，支撑2010年以来CPI上涨的最大动力开始减弱，这是CPI涨幅趋缓的最有利因素。”王小广表示，此外由于欧债危机影响，出口可能会有较大下滑，这也意味着需求降低，对物价产生向下压力。而消费在短时期内还难以出现较大的增长，内需也不会很快增加，所以CPI的涨幅会明显放缓。而可能导致上涨的最大变数来自油价，如果油价出现明显上涨，则会对物价造成一定的上涨压力。

　　持同样乐观看法的是申银万国研究所首席宏观分析师李慧勇。他表示，由于2011年物价上涨对2012年翘尾影响为1.1个百分点，比此前预期的低0.6个百分点，因此，该研究所预测2012年CPI涨幅2.6%，比原先预测下调0.6个百分点。

　　汽车消费有望成最大亮点

　　由于近几个月来CPI涨幅逐渐下降，通胀压力有所降低，因此一些机构以及专家猜测货币政策可能会有所放松。

　　但也有不少专家对此持谨慎态度。银河证券首席经济学家左小蕾表示，虽然目前通胀有所下降，但诸多因素仍会造成近期的通胀压力，如春节将至导致食品价格难以下降，国际上的输入型压力仍然存在，工资上涨转化为消费因素等。她认为，2012年的通胀率将在3.5%至4%之间，货币政策不会走向宽松，而将继续维持稳健。

　　在此前的一个经济论坛上，中国社会科学院财政与贸易经济研究所所长高培勇也向记者表示，2011年我国的经济目标是保增长、保稳定，实际操作中保稳定是第一位的，而2012年也会继续将保持物价稳定作为首位目标，执行积极的财政政策和稳健的货币政策。

　　物价涨幅趋缓，是否对促进居民消费产生积极的影响?王小广就此分析认为，由于前几年的消费刺激政策预支了不少消费需求，因此2012年消费还不会出现明显增长。但房地产限购政策以及随之而来的房价涨幅回落造成居民投资对消费挤出效应减少，再加上物价趋于稳定，这对促进消费来说都是利好。他还预测，尽管受到部分地区汽车限购等政策影响，汽车销售仍有可能在维持2011年销量1800万辆的基础上有所增长，并可能成为2011年最大的消费亮点。

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　　今年继续实施积极财政政策和稳健货币政策

　　2011年年底召开的中央经济工作会议提出，2012年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

　　会议认为，2011年以来，世界经济增长放缓，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，各类风险明显增多。世界经济形势总体上仍将十分严峻复杂，世界经济复苏的不稳定性不确定性上升。会议要求，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定，保持社会和谐稳定。

（责任编辑：苏秀）